1.4 Wesentliche Kennzahlen basierend auf der Steuerungsgröße EBIT

Mit der Zielsetzung der besseren Vergleichbarkeit entweder innerhalb des eigenen Unternehmens oder mit dem Wettbewerb wird die absolute Kennzahl EBIT oftmals als relative Kennzahl ausgedrückt.¹⁷

Kennzahlen, die auf dem EBIT basieren, sind in der Kategorie „Rentabilität“ zu finden. Hierbei ist zu erwähnen, dass die Kennzahlen ursprünglich nicht den EBIT, sondern den Gewinn im Zähler berücksichtigen. Da der Gewinn aber durch Schwankungen im Steuersatz beeinflusst wird, ist es im unternehmerischen Alltag üblich, die Steuern außen vorzulassen. Dasselbe gilt für den Zins, welcher im Wesentlichen die Kosten für das Fremdkapital darstellt. Der EBIT stellt damit eine Größe dar, welche es dem Unternehmen ermöglicht, Rendite-Kennzahlen zu bilden, welche jahresübergreifend vergleichbar sind. Darüber hinaus ermöglicht die Verwendung des EBITs im Zähler den Vergleich im internationalen Umfeld.¹⁸ Aus diesen Gründen wird im Folgenden immer der EBIT herangezogen. Die bekanntesten EBIT-basierten Kennzahlen sind der ROS, der ROI und der RONA. Diese sind auch Teil des Steuerungsmodells des Musterunternehmens.

ROS
Return on sales = EBIT x 100 / Umsatz
Er gibt den Erfolg des Unternehmens am Markt im Zeitverlauf wieder.¹⁹
Durch die Relation EBIT zu Umsatz gibt der ROS an, wie viel betriebsbedingter EBIT je Einheit Umsatz erzielt wird. Er bringt somit zum Ausdruck, wie gut das Unternehmen seine Leistungen am Markt verkaufen bzw. wie kostengünstig es diese herstellen oder beziehen konnte.²⁰ Er wird in der Regel als Vergleichsmaßstab für externe Analysen oder Wettbewerbsvergleiche herangezogen. Seine Höhe ist sehr branchenspezifisch.

ROI
Return on investment = EBIT x 100 / Investiertes Gesamtkapital
Er dient zur Messung der Rentabilität des eingesetzten Kapitals.²¹ Er gibt die Verzinsung des eingesetzten Kapitals wieder und ermöglicht somit den Vergleich mit alternativen Anlageformen.²² Der ROI stellt die Zielgröße des ältesten Kennzahlensystems – DuPont Kennzahlensystem - dar, welches bereits 1919 im amerikanischen Konzern DuPont eingeführt wurde.²³ Das angestrebte Ziel ist nicht die Gewinnmaximierung, sondern die Gesamtrentabilität des Unternehmens.²⁴

Abbildung 6: DuPont Kennzahlensystem²⁵

Kritisch an einer ROI-orientierten Steuerungsphilosophie ist, dass die Optimierung des ROI entweder durch die Steigerung des EBITs oder durch die Reduzierung des Vermögens also der Aktiva bzw. durch beide Stellhebel parallel erfolgen kann. Die Reduzierung des Vermögens bedeutet entweder die Reduzierung von Anlagevermögen z. B. durch Vermeiden von Investitionen oder die Senkung des Umlaufvermögens wie das Herunterfahren von Beständen oder flüssiger Mittel. Beides schmälert jedoch langfristig die Überlebensfähigkeit des Unternehmens am Markt.

RONA
Return on net assets = EBIT x 100 / Net Assets
Der RONA gibt die Relation des erwirtschafteten Ergebnisses zu den eingesetzten Net Assets als periodenbezogene Verzinsung an und stellt die zentrale Steuerungsgröße im Musterunternehmen dar. Die Net Assets ergeben sich aus der Subtraktion der Verbindlichkeiten vom Vermögen, d. h. Vermögen – Verbindlichkeiten = Net Assets.²⁶

Im Unternehmensalltag hat sich im Musterunternehmen als Kennzahl neben dem EBIT als Absolutzahl selbst der ROS durchgesetzt. Neben der Möglichkeit des Wettbewerbsvergleichs sind hierfür auch die einfache Herleitung und das leichte Verständnis die entscheidenden Gründe.

¹⁷ Vgl. Gladen W.: Performance Measurement – Controlling mit Kennzahlen, 2005, S. 65
¹⁸ Vgl. Rüegg-Stürm J., Sander S.: Controlling für Manager, Grundlagen, Methoden, Anwendungen, 8. Auflage, S. 25
¹⁹ Vgl. Rüegg-Stürm J., Sander S.: Controlling für Manager, Grundlagen, Methoden, Anwendungen, 8. Auflage, S. 25
²⁰ Vgl. Küting, K.-H., Weber C.-P.: Die Bilanzanalyse, Lehrbuch zur Beurteilung von Einzel- und Konzernabschlüssen, 2000, S. 39
²¹ Vgl. Schneck O.; Lexikon der Betriebswirtschaft, 3. Auflage, S. 624
²² Vgl. Rüegg-Stürm J., Sander S.: Controlling für Manager, Grundlagen, Methoden, Anwendungen, 8. Auflage, S. 25
²³ Vgl. Schneck O.: Lexikon der Betriebswirtschaft, 3. Auflage, S. 184
²⁴ Vgl. Controlling-Portal.de; Kennzahlen-Systeme, Punkt 3: verbreitete Kennzahlensysteme
²⁵ Vgl. Controlling-Portal.de, DuPont Kennzahlensystem
²⁶ Vgl. Investerwords.com, Definition Net Assets